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? ? 2018年時(shí)間過(guò)半，節能環(huán)保上市公司陸續公布上半年“成績(jì)單”。記者近日梳理50余家重點(diǎn)企業(yè)的半年報發(fā)現，作為此前為數不多增長(cháng)確定性高、估值較合理的行業(yè)之一，節能環(huán)保未能維持整體增長(cháng)態(tài)勢，部分公司業(yè)績(jì)下滑明顯，產(chǎn)業(yè)兩極分化突出。坐擁中央環(huán)保督察、打贏(yíng)“藍天保衛戰”行動(dòng)等多項利好政策，行業(yè)景氣度卻不如去年同期，尤其是去杠桿、融資難、債務(wù)危機等因素，正在給節能環(huán)保板塊帶來(lái)嚴峻考驗。
? ? 多位業(yè)內人士分析認為，下半年走勢雖有望回升，但節能環(huán)保行業(yè)正在回歸理性，基本告別了無(wú)序擴張的“紅利期”。下一階段，企業(yè)應將更多精力放在“苦練內功”上，改變過(guò)去一味拿項目、玩資本等運作方式。
? ? 受去杠桿、融資難等影響
? ? 處境“冷暖不一”
? ? 2018年中期業(yè)績(jì)公布，節能環(huán)保行業(yè)“幾家歡喜、幾家愁”——有企業(yè)借勢利好政策增收增利，但也有些企業(yè)遭遇利潤下滑、身陷債務(wù)危機。
? ? 以?xún)衾麧櫈閰⒖?，記者梳理已發(fā)布的成績(jì)單發(fā)現，碧水源、神霧節能、博天環(huán)境等10余家明星企業(yè)，上半年凈利潤紛紛下滑，最高跌幅超過(guò)100%。對比歸屬于上市公司股東的凈利潤，雖有70%左右的上市公司實(shí)現同比增長(cháng)，但截至目前，除光大國際、三聚環(huán)保等“堅挺者”外，多數企業(yè)未邁過(guò)10億凈利門(mén)檻。這再次印證了節能環(huán)保行業(yè)的“小散”特征，數量眾多卻難有“百億級”企業(yè)。
? ? 再從個(gè)股看，“冰火兩重天”的現象更為突出。以目前最受矚目的光大國際為例，上半年不僅突破營(yíng)收百億港元、凈利潤44.15億港元，同比分別增長(cháng)29%、36%，公司還憑借14個(gè)環(huán)保能源項目、12個(gè)綠色環(huán)保項目等，一舉創(chuàng )下項目總數、投資額的歷史“雙新高”。相比之下，神霧環(huán)保、盛運環(huán)保等企業(yè)卻因債務(wù)危機而自身難保。例如，曾為國內第一大生物質(zhì)發(fā)電明星企業(yè)的凱迪生態(tài)，就因債務(wù)違約成為典型。由此引發(fā)的多起訴訟、仲裁及銀行賬戶(hù)被凍結、旗下電廠(chǎng)停產(chǎn)、拖欠員工薪水等連鎖反應，也導致企業(yè)上半年虧損近10億元，凈利潤降幅較2017年同期高達847.41%。
? ? 對此，中國金融學(xué)會(huì )綠色金融委員會(huì )主任馬俊認為，這并非偶然?！肮澞墉h(huán)保項目動(dòng)輒10-15年運行周期，但我國銀行的平均貸款期限只有2年，短期內不斷再融資，或把短期貸款拿來(lái)做長(cháng)期投資，導致企業(yè)風(fēng)險陡增，積累到一定階段后便會(huì )集中爆發(fā)?！?/span>
? ? 客觀(guān)條件是一方面，在桑德集團董事長(cháng)文一波看來(lái)，部分企業(yè)在無(wú)序擴張、過(guò)于冒進(jìn)的同時(shí)，卻忽視了風(fēng)險預估、防控等能力，應對不足也是“栽跟頭”的原因之一?！昂芏嗳苏J為，環(huán)保市場(chǎng)非常大。有的蜂擁而至，卻也有人萬(wàn)劫不復?！?/span>
? ? “隨著(zhù)經(jīng)濟下行、監管趨嚴，行業(yè)不可避免受到去杠桿、融資難等外部因素影響，加上資本泡沫退卻、環(huán)境質(zhì)量改善等自身壓力，企業(yè)‘冷暖不一’的處境實(shí)際早有預見(jiàn)?！北本┐髮W(xué)環(huán)境學(xué)院E20聯(lián)合研究院副院長(cháng)薛濤表示。
? ? 投資趨于理性
? ? 下一階段或回歸技術(shù)主導
? ? 平安證券分析師龐文亮表示，盡管各細分板塊表現不一，但節能環(huán)保行業(yè)利潤下降的趨勢尚存，下半年跑贏(yíng)大盤(pán)的可能性較低?！坝绕湓谌谫Y環(huán)境收緊、風(fēng)險事件頻發(fā)等情況下，‘排雷’需放在首位，市場(chǎng)對現金流重視度大幅提升。諸如危廢治理、垃圾焚燒發(fā)電等建設周期短、資金回收快的項目，或是下一階段的‘強造血’分支?！?/span>
? ? 這一說(shuō)法得到了薛濤的贊同。他認為，2018年堪稱(chēng)環(huán)境產(chǎn)業(yè)的“轉折之年”，企業(yè)將基本告別“紅利期”，下半年業(yè)績(jì)即便回升，短期內也很難恢復到過(guò)去受追捧、被高估的“盛況”?！暗珡牧硪粋€(gè)角度看，這也是環(huán)保投資趨于理性的表現。優(yōu)勝劣汰、洗牌重組，讓真正有實(shí)力的企業(yè)生存下來(lái)，對行業(yè)整體并非壞事?！北笨厮畡?wù)集團高級副總裁于立國同時(shí)指出。
? ? 告別盲目擴張、過(guò)度舉債，企業(yè)不再靠“跑馬圈地”增強實(shí)力，下一階段的發(fā)展方向何在?多位專(zhuān)家不約而同指出，節能環(huán)保行業(yè)或將回歸技術(shù)主導，“內功”才是企業(yè)生存的根本所在。
? ? “沒(méi)有核心技術(shù)的企業(yè)走不遠也走不長(cháng)，而靠買(mǎi)技術(shù)也不是長(cháng)久之策?！贝饲霸诮邮苡浾卟稍L(fǎng)時(shí)，生態(tài)環(huán)境部副部長(cháng)黃潤秋就曾表示，企業(yè)不應將目標盯在資本運作、爭搶項目上，而要“苦練內功”，提高自身創(chuàng )新能力及技術(shù)水平，“可惜的是，目前在這方面有戰略眼光的環(huán)保企業(yè)并不多?！?/span>
? ? 國家發(fā)改委環(huán)資司副巡視員馮良也向記者強調了技術(shù)的重要性?！鞍l(fā)展初期，企業(yè)拼的是‘野蠻生長(cháng)’，但隨著(zhù)環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)入蛻變期，競爭更多表現在技術(shù)、人才、服務(wù)等方面。要在新環(huán)境中脫穎而出，企業(yè)須將技術(shù)創(chuàng )新作為核心動(dòng)力。加速科技成果轉化，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)裝備的高端化、成套化、智能化;突出重點(diǎn)、有的放矢，差異化提升技術(shù)自主性和適用性?！?/span>
? ? “進(jìn)入轉折之年，治理效果恰是節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的機會(huì )所在。伴隨環(huán)保督察等政策升級，技術(shù)的支撐作用必將逐步凸顯，回歸技術(shù)本源，構建以市場(chǎng)為導向的技術(shù)創(chuàng )新體系顯得尤為重要?！毖偨Y稱(chēng)。
